（涂） 国[彬 ‘永丰’ 金融[《资产管理董事总》经理

『从』2020『年开』始，‘市『场』《情绪》就相当波动’，“令各类资产波幅亦”增加。「年初开始」，《美 国[和伊朗关‘系’恶》化， {一}度有爆[发热战的可能，‘好《在》’之后警报解除， 避险资产回[吐涨幅，〖 风险[资产价格也开始反〗（弹）。‘没过多久’，‘{一}『场』新冠肺炎’疫情又{一}『次令市『场』陷』入担忧状态，<担心中 国[乃【至】全球>【【{【〖‘【经】济’〗】}】】〖增长受到拖〗累，反（弹）不久的 风险[资产价《格随之大幅回落》。{不过}『从』本<〖【<<【月】>>】〗>份开始，“恐慌《情绪》回落”，《市『场』再》{一}次做出了风格“切”换。

{尤其是世界}卫生组织宣‘布新冠肺炎’构成 国[际关「注公共卫」生紧急〖事件〗，「很快」，〖全球不少 国[家都列出禁〗「飞和限」「《制》」入境的举措。VIX《在》1<〖【<<【月】>>】〗>31「 {日}[创出“近期”新高【至】」19.99，〖全周累积近〗三成的涨幅。VIX『从』二<〖【<<【月】>>】〗>开始转跌，‘最新’2<〖【<<【月】>>】〗>12“ {日}[落【至】”13.74，《【至】今累积》27.07%『的跌』幅。

【市】『场』正消化恐慌《情绪》

投资者《在》逐渐消化恐慌《情绪》，{同时中 国[也竭}尽全力控「「《制》」」疫情，《支持》资本市『场』。全球股市做出反（弹），“美 国[股市走强”，‘三大指数再破顶’。内地股市强势反（弹），沪指除了《在》农历春节假【期复】市后第{一} {日}[大幅调 整外[，“之后就连续上涨”８ {日}[，【直到】2<〖【<<【月】>>】〗>13 {日}[才做出小幅调整，《在》预期中。香港股市更是《在》2<〖【<<【月】>>】〗>12 {日}[补回1<〖【<<【月】>>】〗>29 {日}[的下跌裂口。

大宗商品反（弹）仍受限

‘光銀優先審批抗疫企’業『信貸』

“全”球採購抗疫物資支援『疫區』

对[比股市，大宗商品的反（弹）还是有「限的」，“需求担”忧持续，‘毕竟疫情还是会拖累短’‘期中 国[’【【{【〖‘【经】济’〗】}】】。「目前尚」无特效药，新确诊人数还《在》增加，【疫情不会立】刻就得到控「《制》」。{不过}2<〖【<<【月】>>】〗>12 {日}[，『油价还』是随茖銗L 风险[做出反（弹），「纽油不但重返」50 {美元}上[方，〖更是上〗升2.5%【至】51.17{美元}。{布油大涨逾}3%。「产油 国[方面目前还没有」 大[动静，「能否扩大减」产仍存变数，（目前投资者耐心）等待。虽然油价有反（弹），但整体还《在》弱势震荡中。伦铜『从』{一}<〖【<<【月】>>】〗>下旬开始加『速回落』，二<〖【<<【月】>>】〗>初开始止跌反（弹），<只是动能目前仍>然有限，『暂时遇阻』5,800{美元}{一}线，<上涨幅度有限>。

（美汇）指数走势续强劲

外汇市『场』呈现{美元}强劲，避险货币包括 {日}[圆调整〖的状态〗。【虽然疫情的影响是全】球『范围的』，{但美 国[}【【{【〖‘【经】济’〗】}】】 有优势[，“近期”【【{【〖‘【经】济’〗】}】】〖数据乐观〗，包括「《制》」造业和劳动力市『场』。「此外」，（担心疫情）对【【{【〖‘【经】济’〗】}】】‘造成影响’，“不少投资者”憧憬美联储「会再次减息」。

<美>联储官员对此态度不{一}，《投资者更为关》注美联储「主席的态度」。《在》连续两 {日}[的证词中，“鲍威尔整体表现出”对美 国[【【{【〖‘【经】济’〗】}】】〖的乐观〗态度，{不过}必要时将推动量化『宽松政策以应对』【【{【〖‘【经】济’〗】}】】「下」行。【他】的言论并没有提高减 息的[预期。如此{一}来，美汇指数『从』二<〖【<<【月】>>】〗>开始{一}“片升势”，<突破>99《水平》， 当中也有小[幅调整，“但没”有破坏趋势，{不过}后市更要注意其他 风险[，包括美 国[大选和中美关‘系’。

{金价作为避险资}产，虽然近 {日}[上涨动能有明『显回落』，但整体保持《在》高位震荡。 投资者还是保持谨慎[，《在》博股票反（弹）的同时，‘保有黄金的’仓位。只是『从』鲍威尔“近期”态度〖看〗，「短线美联储或继续按」兵「不动」，【金价上涨空间或受到】限「《制》」。（ 笔者为证监会持牌人[士，〖并无持有所述股份之财〗『务权益』。）■“题为编者所拟”。【本版文章】，「为」作者之个人意见，不代表本报立『场』。